贵州茅台第一吹鼓手中金认怂:喊9遍900元后降目

发布时间:2019-01-24 15:48 文章来源:未知 阅读次数:

  中国经济网北京1月24日讯 (记者 李荣 康博) 贵州茅台(600519,股吧)(600519.SH)股价持续两个交易日下行,昨日收报665.66元,跌幅0.80%,成交额为22.47亿元,换手率为0.27%。此前一个交易日也即1月22日,贵州茅台(600519,股吧)下跌2.33%,收报671.00元。

  去年,中金公司接连发布9份研报努力而为唱多贵州茅台,9份研报给出的目标价均超过(含)900元,中金公司也因此成为贵州茅台货真价实的“第一吹鼓手”。然而,1月22日中金公司发布其今年来首份贵州茅台相关研报,分析师为邢庭志,该研报攻破900元定律,将贵州茅台的目标价下调至860元。

  中金公司这份题为《高端茅台酒需求有所减弱》的研报称:近期对茅台部分渠道商、终端进行了调研,发现只管茅台整体基本面仍然健康,但也浮现了一些新的变革值得关注:1、高端茅台酒的需求比较于2个月前有所削弱,目前精品茅台酒/15年陈年酒的价钱普遍达到2300元/4050元,较2018年10月份的价格回落超过20%/15%。经销商反映高端酒的需要在减弱。2、除北上广深,近期飞天茅台广泛缺货,节前茅台酒更具刚需属性,批发价维持1700元,主流经销商实际团购价1600~1700元。3、茅台系列酒产品构造持续提升,王子、迎宾系列酒经销商仍然存在一定的库存跟亏损,部分经销商需要通过茅台酒的盈利支持。

  因为高端茅台须要下降,中金公司对盈利猜想做了小幅调解,并引入2020年盈利猜测465.35亿元,下调目标价4.4%至860元,目标价对应2019/20年27/23XP/E,维持“推荐”评级。当前股价对应2019/20年25/21XP/E,目标价有25%上行空间。

  去年,中金公司共计发布9份研报唱多贵州茅台,其中6份研报将贵州茅台股价定为925元。随着贵州茅台股价节节下挫,中金公司另外三份研报将其目标价定为900元。

  2018年1月15日,中金公司分析师邢庭志发布题为《高端茅台主导公司新成长》的研报,给予贵州茅台目标价925元,维持“推荐”评级。

  2018年3月13日,中金公司分析师邢庭志发布题为《分享中国高端跟奢侈品白酒的黄金时代》的研报,维持贵州茅台目标价925元,维持“推荐”评级。

  2018年3月28日,中金公司分析师邢庭志发布题为《品牌品类优势将带动持续稳重成长》的研报,维持贵州茅台目标价925元,维持“推荐”评级。

  2018年5月2日,中金公司剖析师邢庭志宣布题为《慎重增加可能连续》的研报,保持贵州茅台目的价925元,维持“推举”评级。

  2018年7月16日,中金公司分析师邢庭志发布题为《对下半年纪迹增速偏谨慎预期》的研报,维持贵州茅台目标价925元,维持“推荐”评级。

  2018年8月2日,中金公司分析师邢庭志发布题为《预期2H18营收增添20%》的研报,坚持贵州茅台目标价925元,维持“推荐”评级。

  2018年10月29日,中金公司分析师邢庭志发布题为《供给不足导致三季度事迹低于预期》的研报,将贵州茅台目标价从925元下调2.7%到900元,维持“推荐”评级。

  2018年11月27日,中金公司分析师邢庭志发布题为《进一步高端化在路上》的研报,维持贵州茅台目标价900元,维持“推荐”评级。

  2018年12月28日,中金公司分析师邢庭志发布题为《结构升级大有未来》的研报,维持贵州茅台目标价900元,维持“推荐”评级。

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